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奇趣分分彩：10月9日美股收盘：纳指跌超1% AI交易在OpenAI营收下跌后承压

Fri, 09 Oct 2026 07:12:07 +0800

纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通综合指数周四下滑，因有关OpenAI的新细节令投资者恐慌，使人工智能交易承压。

以科技股为主的纳斯达克下跌1.25%，标普500下跌0.47%，纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通工业平均指数上涨52点。

在OpenAI的年化收入被披露低于此前暗示的水平后，关键科技股承压。纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通股价下跌超过5%，而英伟达和Advanced Micro Devices等芯片制造商分别下跌2%和3%。

加剧悲观情绪的是，油价也飙升，此前美国总统特朗普表示不愿与伊朗达成结束战争的协议，同时据报道美国正准备在中东进行“大规模轰炸”。然而，他后来表示美国不会在下月初中期选举前攻击伊朗，油价因此脱离高点。布伦特原油上涨4.07%，至每桶104.28美元。与此同时，西德克萨斯中质原油期货上涨3.64%，收于每桶91.49美元。

交易员还关注国债收益率走势，此前本周10年期和30年期国债收益率攀升至24年新高。基准10年期收益率最新下跌逾3个基点至5.244%，30年期收益率下跌4个基点至5.621%。这些走势出现在财政部30年期国债拍卖表现稳健之后。

最近收益率和油价加剧了股市波动，因为人们越来越担心能源价格上涨将使通胀保持高位，并迫使美联储进一步加息。

银行、科技这类对借贷成本高度敏感的板块再度承压。纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通、迈威尔科技股价均跌超2%；纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通、花旗集团下跌约1%。

近期美债收益率与油价剧烈波动搅动股市。市场担忧高油价将推纳斯达克道琼斯甲骨文英特尔美国银行高通胀，迫使美联储进一步加息。

IG驻巴黎首席市场分析师AlexandreBaradez表示：“每次油价反弹，都会转化为更高的债券收益率，并对股市形成压力，尽管目前股票市场仍表现出一定韧性。科技和能源是推动美国市场的两大主要动力，因此任何放缓迹象都必然会产生影响。”

市场正进入新一轮财报季。此前，即使债券收益率飙升至数十年来高位，股票市场仍大体顶住了压力。接下来，企业盈利需要证明这种韧性是有基础的，尤其是在人工智能基础设施建设的领头企业正发行数十亿美元债务来为扩张计划融资之际。

但仍有不少投资者对股市保持乐观，他们认为即将开启的财报季，或将为大盘新一轮上涨提供动力。

FactSet数据预测，标普500指数第三季度综合盈利增速约30%，这将是该指数连续第三个季度盈利增速超过25%。

佩恩资本管理高级财富顾问考特妮・加西亚表示：“如果企业盈利维持强劲，达到甚至超出市场预期，即便利率处于高位，也可以支撑本轮股市上涨，高利率不会摧毁市场行情。”

欧洲市场早盘再度出现法国及其他高负债国家债券遭抛售的情况，欧洲主要股指收盘普跌。

欧洲斯托克600指数下跌0.72%，欧元斯托克指数下跌0.82%，欧元区蓝筹股指数下跌0.79%。法国CAC40指数下跌0.51%，西班牙IBEX指数下跌0.87%，英国富时100指数下跌0.16%，德国DAX指数下跌1.12%。

法国债券市场动荡威胁拖累银行板块，而该板块过去一年多一直是欧洲市场表现最好的领域之一。与此同时，三名欧洲央行政策制定者再次发出通胀警告。

亚洲市场收盘同样承压：日本日经225指数收跌1.42%；韩国综合指数大跌2.62%；澳大利亚标普200指数下跌0.77%；中国沪深300指数下跌1.09%。

市场完全定价美联储12月加息

中东冲突带来的另一层不确定性也在持续发酵。当前局势尚未显示出结束迹象，并持续支撑油价处于高位。高能源成本进一步强化了市场对各国央行将继续加息以遏制通胀的预期，目前市场已经完全计入美联储12月加息25个基点的可能性。

美联储理事沃勒表示，为了放缓通胀，未来可能仍需要进一步加息，不过官员在加息时点上仍有一定灵活性。沃勒周四在伊斯坦布尔表示：“如果经济数据继续符合预期，我预计还需要进一步加息，以推动通胀更及时地回到2%的目标。加息不需要在连续会议上进行，但应该在一个可以接受的时间范围内落实。”

对暂停加息的预期帮助美国2年期国债收益率维持在4.80%左右，而10年期美债收益率在欧洲交易时段小幅升至5.33%，此前隔夜一度触及5.36%的24年高位。

焦点娱乐主管：鲁本-内维斯：我非常认同热苏斯的理念，他会给我们很大帮助

Mon, 28 Sep 2026 07:12:18 +0800

葡萄牙队客场2-1击败挪威队后，鲁本-内维斯在混合采访区表示，球队在比赛末段守住了胜果，也展现出防守端的进步。

谈到比赛

鲁本-内维斯表示：“这是一场非常艰难的比赛，我们早就知道会遇到什么样的对手。挪威队非常出色，有着世界顶级球队的水平。我们开局踢得很好，控制了比赛。但进球后，我们稍微退了一些，对手制造了威胁，并在下半场扳平比分。我们在最合适的时刻打进了将比分改写为2-1的进球，之后便靠防守控制局面。他们后来控球更多，但没有创造出那么多机会。我们证明了自己在防守端不断进步，也希望成为一支整体性越来越强、越来越难以被击败的球队。”

谈到在挪威客场取胜

鲁本-内维斯表示：“面对这样的球队，必须懂得如何顶住压力。挪威队实力很强，身体对抗也很出色。我们知道这会是一场激烈的较量，有些比赛就是得这样踢。在这里赢球非常困难，能够带走三分对我们意义重大。”

对于挪威是否是小组中最难对付的对手

鲁本-内维斯表示：“三天后还有一场同样非常艰难的比赛。我们不久前去过对方的主场，当时输了。现在没有轻松的比赛，我们必须努力，并拿出最佳状态，争取再赢一场。”

谈到再次接受若热-热苏斯执教

鲁本-内维斯表示：“这非常好。我一直对教练的工作评价很高，也非常认同他的理念。对我和葡萄牙队来说，能够有他执教都很棒。他会给我们带来很大的帮助。”

奇趣分分彩：美批准40亿美元对韩军售

Tue, 26 May 2026 07:12:08 +0800

参考消息网5月21日报道 据法新社5月18日报道，美国18日表示，已批准超过40亿美元的对韩军售。

美国国务院表示，已批准向韩国出售24架“海鹰”直升机（价值30亿美元），其用途是跟踪和摧毁潜艇以及陆地目标。

美国国务院还批准了另一项价值12亿美元的对韩军售，用于升级韩国的主力攻击直升机“阿帕奇”。

美国国务院在一份声明中说，此次军售“将提高韩国应对当前和未来威胁的能力”，并使之成为一支“能够威慑对手的可信力量”。

韩国总统李在明此前向美国总统特朗普许诺，到2030年，首尔将购买250亿美元的美国军事装备。（编译/潘晓燕）

河内1.5分彩：3799元起！一图读懂iQOO Pad6 Pro：4K板皇 5年流畅

Thu, 21 May 2026 07:12:12 +0800

快科技5月20日消息，在iQOO 15T新品发布会上，iQOO同步推出了全新一代旗舰平板iQOO Pad6 Pro，叠加国补政策后的到手起步价仅3799元，在同档位旗舰平板市场极具竞争力。

据悉，iQOO Pad6 Pro搭载和iQOO旗舰手机同款的第五代骁龙8至尊版芯片，搭配专属调校的Monster超核引擎。辅以平板专属的超大VC立体散热系统、13000mAh电池和直驱供电。

哪怕长时间运行超重载大型手游，也能一直维持持久强劲的性能释放，完全不会出现高负载运行后性能跳水降频的问题。

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它配备13.2英寸144Hz高刷4K超清电竞大屏，整机通过杜比视界官方认证，还搭载了行业领先的全局护眼系统，长时间观看画面也不容易产生眼部酸涩疲惫感。

目前这款平板已经完成13款原生4K游戏、19款游戏超分适配，支持4K超分、超分超帧并发功能，主流热门游戏均已适配到144FPS满帧运行，整套成熟完善的4K游戏生态，直接开启了大屏4K手游的全新发展阶段。

在此基础上，iQOO Pad6 Pro预装OriginOS 6 HD系统，带来5年流畅使用体验，同时新增了4K游戏Live截图和4K游戏视频直出回录功能，玩家游玩过程中的高光操作可以一键高清留存，充分满足玩家记录、分享游玩乐趣的需求。

产品还针对性做了全链路触控时延优化，搭配8扬全景声学系统，声画跟手度直接拉满，帮用户尽享大屏手游的极致爽感。

除了拉满的游戏娱乐属性之外，iQOO Pad6 Pro还搭载了行业领先的游戏直播专属优化，支持至多5窗口同时协作、多端与跨端无缝互联等生产力功能，兼顾娱乐需求和办公创作需求，让这款平板真正具备覆盖全场景使用的生态级生产力。

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焦点登录：美加墨世界杯面临多重挑战

Thu, 23 Apr 2026 07:12:11 +0800

参考消息网4月15日报道 据新加坡《联合早报》网站4月9日报道，美国旅游协会8日发布的调查显示，2026年世界杯虽然能带来巨大潜在经济效益，但只有尽快解决个人安全、签证、票价等令人担忧的问题，才有望实现这一目标。

距离美加墨世界杯开踢仅有两个月，美国旅游协会在综合了来自10个国家9500多名受访者的调查结果后给出警告：“对安全、签证办理延迟和不断变化的美国政策的担忧，可能会抑制国际旅客的到来，并削弱赛事的潜力。”

报告写道：“约三分之一的受访者对政府尚未实施的两项拟议政策表示担忧——其中34%的人担心签证申请费用上涨，32%的人则对在旅游授权电子系统申请中增加社交媒体信息要求表示忧虑。”

本届世界杯目前面临多重考验，包括特朗普政府所高举的强硬移民政策、伊朗和美国的紧张局势，以及“史上最高”的世界杯票价等问题，而这些问题都让原本有意到访美国观看世界杯的国际旅客却步。

美国总统特朗普在与国际足联主席詹尼·因凡蒂诺一起发表讲话时，宣称欢迎球迷赴美观看世界杯。（法新社）

焦点平台登录：外媒：波兰政府公开指责总统“背叛”

Sun, 15 Mar 2026 07:12:16 +0800

参考消息网3月13日报道 据法新社3月12日报道，亲欧洲的波兰政府12日宣布，总统纳夫罗茨基否决波兰政府加入欧盟安全计划是“背叛行为”。这一计划原本能以借款形式给波兰带来数百亿欧元以加强防务。

报道称，作为俄罗斯、白俄罗斯的邻国，波兰近些年在军队和国防工业现代化方面进行大规模投资。2026年，波兰军费开支已经超过了本国国内生产总值（GDP）的4.8%，这是北约国家里国防开支占比最高的国家之一。

为了加速实行军事现代化，图斯克政府指望的是总额高达1500亿欧元的欧洲安全计划，其中波兰可以独享440亿欧元。欧洲议会已经通过了这一计划，但是波兰总统纳夫罗茨基12日晚予以否决。

纳夫罗茨基在电视讲话中说：“我决定了，不让波兰签署欧洲安全计划。我永远不会签署一部会损害我们主权、独立以及经济和军事安全的法案。”

这位持民族主义立场的波兰总统认为，欧洲安全计划就是一个特洛伊木马，会得以让欧盟对波兰施压，尤其是在分发资金方面。他认为，欧洲安全计划也有可能让波兰“数代人”背上债务。（编译/芦龙军）

焦点娱乐官方：MiniMax没疯，市场疯了

Wed, 04 Mar 2026 07:12:07 +0800

出品｜虎嗅黄青春频道

作者｜商业消费主笔黄青春

题图｜视觉中国

MiniMax 没疯，市场疯了。

上个月，投资者 AI 信仰的充值力度把港股砸懵了：MiniMax 股价于 2 月 20 日最高触及 980 港元 / 股，总市值一度突破 3200 亿港元——以 IPO 发行价 165 港元 / 股为基准，上市一个多月最高涨幅达 493.94%；即便经历回调，3 月 3 日收盘仍以 2574 亿港元市值位列港股第五大科技股，与老牌巨头百度、京东仅一步之遥。

MiniMax 能在二级市场扶摇直上，核心逻辑有两点：其一，它是港股市场极度稀缺的“纯 AI 原生标的”，全球 AI 产业高景气周期下，标的供给稀缺与市场资金需求旺盛形成供需错配，是其估值溢价的核心支撑；其二，对标全球估值 8400 亿美元的 OpenAI、3800 亿美元的 Anthropic，MiniMax 市值暴涨，本质是资本市场对中国 AI 企业全球化突围的乐观预期与信仰加持。

如果说 MiniMax 的市值狂飙源于市场情绪引爆，那么其上市后的首份财报，恰好为这场狂欢提供了基本面支撑。

3 月 2 日，顶着大模型“新王”光环的 MiniMax，向市场递上 2025 年全年财报。乍看之下，财报最吸睛的数字是净亏损 18.72 亿美元，同比扩大 302.3%。但这本质是会计准则下的“纸面亏损”——18.72 亿美元净亏损中，15.9 亿美元来自金融负债公允价值变动亏损，这是公司上市前发行的优先股因估值上涨产生的公允价值重新计量，属于非现金账面损失，不影响公司实际经营现金流。

剔除优先股公允价值变动、股份支付费用、上市开支等非经营性项目后，MiniMax 2025 年经调整净亏损仅 2.51 亿美元，亏损率较上年同期大幅收窄，释放出经营改善的积极信号。

拨开账面亏损的迷雾后，MiniMax 财报的“真实三围”便会清晰浮现。

收入坚挺

2025 年，MiniMax 总收入 7904 万美元，同比大增 158.9%，超出大摩、瑞银预期，增速领跑全球大模型行业——这不仅印证了业务基本面的坚挺，更展现出 C+B 双轮驱动收入结构的强韧性。

拆分业务来看，AI 原生产品作为业务基本盘，收入达 5308 万美元，同比增长 143.4%，占总营收的 67.2%。这部分收入主要来自海螺 AI、Talkie / 星野、MiniMax Agent 等产品，覆盖 AI 视频创作、AI 情感陪伴、AI 生产力工具三大核心场景，累计服务全球超 2.36 亿个人用户，覆盖 200 多个国家和地区。

至于开放平台及其他 AI 企业服务，收入达 2596 万美元，同比激增 197.8%，占总营收的比重从 2024 年的 28.6% 提升至 32.8%。截至 2025 年底，已服务全球超 100 个国家和地区的 21.4 万企业客户及开发者，Google Vertex AI、微软 Azure AI Foundry、Notion 等平台均已部署 MiniMax 模型，OpenCode、Kilo Code 更是将其列为首选模型。

值得一提的是，MiniMax 的收入结构已实现深度全球化。2025 年，公司海外市场收入达 5766 万美元，占总收入的 73%，彻底改写国产大模型的出海叙事，在全球市场实现 AI 技术的反向输出。

与此同时，MiniMax CEO 闫俊杰在财报电话会上披露的三组数据，更让市场为之疯狂：

公司在 2 月的年化经常性收入（ARR）已突破 1.5 亿美元，是 2025 年全年营收近 2 倍；
M2 系列文本模型 2 月平均单日 Token 消耗量增至 2025 年 12 月的 6 倍以上，其中编程场景的 Token 消耗量增长超 10 倍；
开放平台 2 月新注册用户数达到 2025 年 12 月的 4 倍以上。

这意味着，2026 年第一季度，MiniMax 的业绩增长非但没有放缓，反而呈现指数级攀升。

毛利率翻倍

至于毛利率表现，往往被视作大模型企业底层工程能力与技术优化的显性指标。

2025 年，MiniMax 实现毛利 2008 万美元，较 2024 年的 374 万美元暴涨 437.2%，增幅远超收入增速；毛利率从 2024 年的 12.2% 大幅提升至 25.4%，实现翻倍式增长。

虎嗅研究发现，其毛利率大幅跃升的核心原因有两点：一是模型架构与算法持续优化，通过 MoE 架构、Lightning Attention 等技术创新，大幅降低单次推理的算力消耗；二是基础设施配置持续优化，实现了训练与推理环节的算力效率最大化。

这一推测从 MiniMax 电话会披露数据得到了验证。“截至 2026 年 2 月，M2 系列文本模型每百万 Token 推理算力成本，较 2025 年 12 月下降了超 50%；海螺视频生成模型的推理延迟，同期也下降了超 30%。”闫俊杰说道。

更具颠覆性的是，春节前发布的 M2.5 模型将 AI Agent 运行成本打到了可规模化落地的临界点——按照 M2.5 模型每秒 100 Token 的输出速度，1 个 Agent 连续运行一小时平均成本仅 1 美元。

也就是说，1 万美元可支撑 1 个 Agent 不间断运转约 416 天；扣除调度冗余、运维容错、峰值波动预留后，仍可完整支撑 1 个 AI Agent 连续运行一整年，彻底击穿了 AI Agent 从实验室走向生产环境的商业壁垒。

所以，M2.5 发布后，Token 消耗量出现指数级增长，仅发布首周调用量就暴涨至 3.07T Tokens，超过 Kimi K2.5、GLM-5 与 DeepSeek V3.2 三家总和。

极致人效比

财报中另一组反常数据也值得关注：2025 年，MiniMax 销售及分销开支从 2024 年的 8700 万美元降至 5190 万美元，同比大降 40.3%，但同期营收却暴涨 158.9%（约 2.6 倍）。

在全球 AI 应用市场，大多数 C 端 AI 产品的增长高度依赖买量获客，销售费用因此居高不下。而 MiniMax 走出了一条差异化增长路径：业务增长完全由产品自然增长驱动，而非移动互联网那套烧钱暴力美学“粉饰”，彻底打破了“消费级 AI 产品只能靠买量驱动增长”的行业固有认知。

具体到产品层面，情感陪伴产品 Talkie AI 在美国、菲律宾、英国等市场的年轻群体中疯狂圈粉，日活用户近千万，用户日均使用时长高达 70 分钟，超过国内爱奇艺、腾讯视频等主流长视频平台；海螺 AI 被称为“口袋里的好莱坞”，已成为全球视频生成领域的核心基础设施之一。

与此同时，公司研发效率也像“开挂”一样。2025 年，MiniMax 研发开支 2.53 亿美元，同比增长 33.8%，远低于 158.9% 的营收增速——这种以低研发投入增速撬动高营收增长的极致效率，在全球 AI 赛道中堪称独一档。

要知道，MiniMax 仅用 428 名员工、2.53 亿美元的年研发投入，就实现了语言、视频、语音、音乐四大模态模型的全球领先，而 OpenAI 一年的研发投入超百亿美元，是 MiniMax 的 40 倍以上。

一个非典型大模型样本

某种程度上，可以将 MiniMax 视作中国 AI 行业突围的非典型样本。

在大模型行业，技术能力是一切商业价值的根基。而 MiniMax 只用四年时间，构建了“全模态布局、高频迭代、极致性价比”三位一体的核心护城河，甚至在多个核心赛道，实现对海外巨头的追赶与超越。

这得益于 MiniMax 成立之初便跳出行业普遍采用的“先聚焦单一文本模型，再逐步拓展多模态能力”路径，转而坚持四大模态并行的全模态自研路线。

这种策略在创业初期曾饱受质疑——外界普遍认为，全模态布局会分散研发资源，导致企业难以在单一赛道形成核心竞争力。但四年后的 MiniMax，不仅在四大模态均具备全球领先的技术实力，更完成了跨模态融合的核心技术积累。

文本大模型层面，MiniMax 的迭代速度刷新了全球 AI 行业的纪录。从 2025 年 10 月 27 日 M2 模型发布，到 2026 年 2 月 13 日 M2.5 模型上线，短短 108 天，MiniMax 完成了 M2、M2.1、M2.5 三个主版本，以及 M2-her 细分版本的迭代升级。

与此同时，M2 还重新定义了大模型效果、价格与速度的平衡标准，具备编程、工具调用和深度搜索三项核心能力，在效果上接近全球顶尖水平，定价却仅为 Claude Opus 的 1/5，不足 GPT-4o 的 1/10 。

正是极致的性价比，让 M2 模型发布后迅速获得全球开发者社区的追捧，成为 OpenRouter 上首个日 Token 消耗量超 500 亿的中国模型，并登顶 HuggingFace 全球热榜，彻底打破海外巨头对高端大模型市场的垄断。

而视频、语音、音乐三大模态的全面突破，是 MiniMax 区别于其他大模型企业的核心优势。

在视频生成领域，MiniMax 的海螺系列模型，早已跻身全球视频生成赛道第一梯队。2025 年 6 月发布的 Hailuo 02 模型，推动 AI 视频生成进入原生 1080P 高清时代，在 Artificial Analysis 视频评测中排名全球第二；截至 2025 年底，海螺系列视频模型已帮助全球创作者累计生成超 6 亿个视频，在 Runway、Pika 等海外企业激烈角逐的赛道中，率先实现大规模商业化落地。

在语音智能领域，2025 年 10 月发布的 Speech 2.6 模型，实现了全球顶尖水平的超低延时，覆盖 200 多个国家和地区。截至 2025 年底，该系列语音模型已帮助全球用户累计生成超 2 亿小时的语音内容，成为全球应用最广泛的 AI 语音模型之一。

在音乐生成领域，2025 年推出的 Music 2.5 版本，单首作品生成时长可达 5 分钟，让模型能力从基础的片段生成，覆盖至专业级完整音乐创作场景，补齐了多模态创作的最后一块拼图。

谈及全模态布局的战略意义，闫俊杰在财报电话会上给出了清晰解释：“多个模态融合是持续提升智能的前提。过去四年，我们把每个模态都做到了行业领先，完成了第一阶段的积累；2026 年上半年即将推出 M3 和 Hailuo3 系列模型，能实现多个模态的深度融合，这正是我们的核心壁垒所在。”

据虎嗅了解，MiniMax 内部 Agent 实习生已覆盖近 90% 的员工，使用模式也从“教 Agent 怎么干活”，升级为“与 Agent 协同工作”。

这种根植于内部的深度渗透，逐渐聚集起两股势能：

其一，极致的组织效率提升。AI Agent 的全面应用，让公司组织链路大幅缩短，持续优化模型迭代、产品创新到服务用户的闭环，428 名员工就能实现远超行业平均水平的产出，人均创收达 18.5 万美元。

其二，模型迭代瞄准真痛点。多数大模型企业的模型优化只能依赖外部用户反馈，而 MiniMax 将公司的日常运营变成模型迭代的闭环场景，让研发始终瞄准真实的、高价值需求。

MiniMax 的平台野心

本次财报中，闫俊杰正式将公司战略锚定为“从大模型公司，向 AI 时代平台型公司迈进”。他认为，互联网时代的平台公司是流量入口，而 AI 时代的平台公司，能定义和推动新的智能范式，并在产品和商业上享受范式红利的组织。

战略的核心逻辑可概括为一个公式：平台价值 = 智能密度 × Token 吞吐规模。基于此，MiniMax 作出了极具差异化的战略选择：坚决不做移动端通用个人助手，避开与字节豆包、ChatGPT 等产品的正面竞争，将全部资源聚焦于 Agent 生产力场景、多模态创作、全球化市场三大方向。

与之匹配，闫俊杰对 2026 年的 AI 行业作出三大判断，并将其作为 MiniMax 接下来的核心战场：

第一，编程领域将迎来 L4 至 L5 级别的智能，从“工具”走向“同事级”协作——这意味着，AI 将从辅助代码补全的工具，进化为能独立完成工程设计、开发、测试的专业助手。

第二，办公领域将复刻 2025 年编程领域的进步速度，AI 智能体在办公场景的交付能力和渗透率会显著提升，这是比编程更大的市场。

第三，多模态创作将走向“直出可交付”的中长内容，甚至出现流式、实时输出的新形态——这意味着，视频、语音、音乐的生成门槛将被彻底击穿。

若行业发展真如闫俊杰所预判，这三大趋势叠加，将带来 1-2 个数量级的 Token 需求爆发，而 MiniMax 正在研发的 M3 和 Hailuo3 系列全模态融合模型，已为承接这一量级的需求增长做好准备。

当然，让市场陷入疯狂的 MiniMax，背后也暗藏着无法回避的风险与挑战。

首先，是高估值带来的泡沫破裂风险。按 3 月 3 日 MiniMax 港股收盘市值、2025 年营收计算，其市销率超 400 倍，处于极端高估区间——作为对照，全球 AI 龙头 OpenAI，市销率仅在 100 倍左右。

如此疯狂透支未来的增长预期，一旦后续技术迭代放缓、商业化增速不及预期，或行业竞争格局生变，其估值将面临剧烈的回调压力。

其次，版权合规始终是悬在 MiniMax 头顶的达摩克利斯之剑。2025 年 9 月，迪士尼、华纳兄弟、环球影业三大好莱坞巨头，联合对海螺 AI 提起版权侵权诉讼，合计索赔 7500 万美元，直指其视频生成模型未经授权使用大量版权影视内容。

对于全球化布局的 MiniMax 而言，欧美市场对 AI 版权的监管日趋严格，版权合规将是其全球化进程中无法回避的长期挑战。

再次，是地缘政治与海外监管的不确定性。MiniMax 73% 的收入来自海外市场，美国、欧洲是其核心收入阵地。但在中美科技博弈持续升级、欧盟 AI 监管日趋严格的背景下，欧美市场对中国 AI 企业的准入限制与合规要求势必会持续收紧。

届时，数据跨境合规、技术出口管制、外资安全审查等一系列监管壁垒，都可能对 MiniMax 海外业务的稳定性造成重大冲击。

最后，是巨头竞争与资金压力。AI 行业算力、人才成本居高不下，MiniMax 资产负债率已从 2024 年的 187.8% 升至 2025 年的 343.3%；而当前 AI 行业正处于技术迭代爆发期，海外的 OpenAI、谷歌、Anthropic，拥有远超 MiniMax 的资金、算力、人才与生态储备；国内字节、阿里、百度等巨头也在大模型领域持续加码。

一旦其他玩家在性价比、多模态能力上实现反超，MiniMax 现有市场份额与开发者生态，将面临剧烈洗牌。

综上，AI 的终局博弈从来不是一场短跑冲刺——让市场陷入疯狂，只是 MiniMax 被看见的开始。

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文章标题：MiniMax没疯，市场疯了

文章链接：https://www.huxiu.com/article/4838537.html

阅读原文：MiniMax没疯，市场疯了_虎嗅网

河内1.5分彩：是“隐形”也是“全嵌入”，海信真空璀璨冰箱重塑家居美学艺术！

Thu, 19 Feb 2026 07:15:27 +0800

近日，海信冰箱重磅发布了一款可以“隐形”的海信真空璀璨607冰箱，此款冰箱的上市不仅是海信真空冰箱矩阵的升级完善，更标志着“真空”技术3.0的迭代创新——实现冰箱在家居中的完美嵌入，提高生活的品质感。

随着Z时代的到来，消费圈层的改变，悦己式消费，精致消费、颜值消费.....成为当下年轻人消费主流，而如今家居一体化正成为主流家装趋势，深受年轻人喜爱。有数据显示，目前有超过80%的消费者希望获得冰箱家居一体化使用体验，但想要实现这样的效果并不容易，因为普通冰箱在贴靠墙壁或橱柜摆放时，总是要留出10cm左右的间距，否则冰箱的散热、能耗都会受到影响。

要解决这一技术难题，就必须实现从自由嵌入式到零距离自由嵌入式再到零距离平嵌电冰箱的标准升级。为此，海信真空璀璨607冰箱在研发之时，就将“全嵌入”这一标准定位为“两侧零嵌入、正面平嵌不凸出、空间不浪费”三个维度，打造行业整机最薄机身，仅有599.5mm厚度，能够完美贴合橱柜，隐入橱柜之中，真正地做到隐形嵌入，不留痕迹，无卫生死角、空间不浪费。

当科技家电与艺术发生碰撞，我们相信它是富有美感并且具有意义的。一直以来海信冰箱始终坚持潜心做研发、深耕做产品，用心做服务，通过智慧科技的探索，将用户对美学追求和生活热爱相结合。相信，海信真空璀璨607冰箱的到来，是一次家居美学与科技的完美融合，同时也是探索新一代厨房场景的布局的点睛之笔。一个产品就可以整合不同厨居美学方案，满足不同户型的个性化需求，以智慧连接人与家居、科技家电、美学、创意的一次颠覆性创作。

重庆时时彩：《流浪地球 3》万达影城贴片曝光，沈腾造型片段首曝

Wed, 18 Feb 2026 07:12:26 +0800

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最会买购买电影票 2 月 17 日消息，有网友今日晒出了《流浪地球 3》的万达影城春节档独家贴片，沈腾的造型首度曝光。

从图中可以看到，沈腾饰演的角色穿着全套制服、手持枪支、佩戴眼镜，面对某个东西一脸惊恐。

从动态视频片段可以看到 171A 字样，沈腾饰演的角色在一片闪光中惊恐地倒下。

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万达电影和流浪地球官方也确认了这一片段的真实性，IT之家将关注后续爆料信息。

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焦点娱乐：从黑胶播放器、歌词海报到AI绘画，QQ音乐率先基于AIGC布局听歌新体验

Tue, 03 Feb 2026 07:12:40 +0800

ChatGPT和GPT-4的火爆出圈,正让AIGC走入大众视野,其人机共创的创新模式,也在推动着各行各业内容创作与场景应用的变革。QQ音乐作为一家致力于用科技游戏社交为用户带来全方位的视听体验和创新玩法的音乐平台,正基于对AI技术领域的持续探索以及对音视频技术的前瞻洞悉,QQ音乐已在AIGC技术应用领域率先布局,推出国内音乐行业首个运用前沿AI技术的「AIGC黑胶播放器」,并上线升级「AI歌词海报」「AI歌曲封面」「AI动听贺卡」「AI绘画」[日签卡]「智能曲谱」「曲谱OCR」等一系列以AI推动的功能应用,使得音乐成为一种更加生动的艺术形式。同时,这些AI黑科技功能不仅能助力原创音乐人,为音乐人提供更多元的创作可能性,也为音乐爱好者带来更加前卫、个性化的音娱体验,引领着音乐行业的突破与革新。

在一系列基于AIGC能力的产品应用中,QQ音乐于本月初全新推出的「AIGC黑胶播放器」尤为引人关注。这是国内音乐行业首个运用前沿AI技术,通过文字、图片指令快速生成的播放器样式,其生成原理是运用AI技术工具进行视觉创作,将各种元素进行组合,快速生成创意脑洞参考。打开QQ音乐搜索“AI黑胶”,即可率先体验机械装甲、雪山白、积木科技游戏社交、工业灰、星辰黑、Future World 6款黑胶播放器皮肤,在绝妙的创意混搭中告别单调。

AI黑胶播放器

实际上,QQ音乐在去年就已经开启了基于AIGC技术的视觉场景变革。备受好评的「AI歌词海报」功能,其原理就是通过AI技术对歌曲的分析理解,提炼相应的视觉风格和绘画内容,再通过文字内容转图片的算法模块,从而生成主题鲜明、“声”动有趣的歌词海报。该功能的上线,让每一张分享至科技游戏社交平台的歌词海报都独具个性,大大提升了用户的分享体验。

AI歌词海报

QQ音乐「AI歌曲封面」同样是基于AIGC技术与音乐理解结合的一大成果,为大量没有专辑归属的游离歌曲自动化生成和适配歌曲封面,在改善用户观感体验的同时,也让音乐人及其作品的口碑得到提升。而「AI动听贺卡」则将用户自行编辑的祝福语自动生成藏头歌词,用选定的歌曲曲调来播放,给予用户更多的DIY乐趣,让每一份祝福都独一无二。此外,全新的「日签卡」,更是将对音乐的理解与趣味运势预测相结合,带来新奇丰富的情感体验。

AI歌曲封面、AI动听贺卡、日签卡

用AI进行绘画对于很多用户来讲并不陌生,即将在QQ音乐上线的「AI绘画」运用Muse AI算法,在将用户上传图片进行二次元风格创作的基础上,同时自动生成与之适配的二次元专属BGM,为用户带来趣味十足的音画共创新玩法。

AI绘画

对于广大的音乐爱好者,尤其是初学吉他、钢琴、尤克里里等乐器的弹奏者来说,QQ音乐通过AI自动生成的「智能曲谱」功能一直以来都可谓是一个“宝藏功能”,自推出以来,受到广大乐迷的广泛好评,其通过AI生成的曲谱信息与QQ音乐逐字歌词相结合,最终生成智能曲谱,为用户带来更加便捷的练习体验。在此基础上,QQ音乐又在业内首家推出「曲谱OCR」功能,基于图像识别的方法自动识别乐谱图片,提取其中的乐谱语义,结合歌词信息,一键生成相应的智能曲谱,让静止的图片曲谱动起来,自此摆脱枯燥呆板的练习过程,轻松弹唱每一首心仪的歌曲。

智能曲谱

伴随着AIGC技术能力的应用,QQ音乐将逐步开启一个由AI打造的音乐世界:不仅能激发乐迷朋友们的互动与参与度,更让他们既能在全新视听体验下欣赏音乐,同时还能够深入到音乐的内涵与意境之中,尝试去感知音乐并创造出更多的乐趣。未来随着人工智能的持续发展,QQ音乐仍将始终站在科技前沿,不断提升AIGC技术能力,拓展出更多应用场景,为用户、音乐人乃至整个音乐行业带来无限可能。